אם עד לא מזמן הבנקים שלטו כמעט בבלעדיות על שוק החיסכון הסולידי (פקדונות), עכשיו הרגולטורים נכנסים לפעולה. כמובן שכבר תקופה ארוכה מאוד שאני מדבר על הכדאיות של קרנות כספיות לעומת הפקדונות בבנקים אך כעת הרשות לניירות ערך הכריזה על מוצר חדש שנועד להתחרות חזיתית בפיקדונות של הבנקים: קרן כספית מתחדשת. מדובר בגרסה חדשה ומשודרגת לקרנות הכספיות המוכרות, אבל עם טוויסט מעניין.
תזכורת קצרה, מהי קרן כספית בכלל?
יש לי פוסט באינסטגרם על קרן כספית. בקצרה, מדובר במוצר חיסכון סולידי שנועד להרוויח עבורנו ריבית במינימום סיכון. הקרן משקיעה את הכסף שלנו בשני אפיקים עיקריים:
– מק”מים (מלוות קצרות מועד של בנק ישראל, כלומר, הלוואות קצרות שהמדינה לוקחת מהציבור).
– פיקדונות ג’מבו (פיקדונות בהיקף גדול מאוד, שמנהלי הקרן יכולים לקבל עליהם ריבית גבוהה יותר מהרגיל).
היתרון המרכזי של הקרן הכספית הוא הנזילות שלה, אפשר למשוך את הכסף בכל רגע בלי קנסות (בניגוד לעמלות פרישה מוקדמת מפיקדונות). ובנוסף, יש לה גם יתרון מיסוי: הרווחים ממוסים במס רווחי הון ריאלי, כלומר רק אם הרווחנו יותר מהאינפלציה בפועל. שוב, ההרחבה בפוסט על קרן כספית.
אז מה זה קרן כספית מתחדשת?
קרן כספית מתחדשת היא מוצר חדש שנמצא על התפר שבין קרן כספית רגילה לבין פיקדון בנקאי. כלומר, היא שייכת לעולם של שוק ההון, אבל מתנהגת בצורה שדומה יותר לפיקדון. במקום שהרווח ישתנה כל יום כמו בקרן כספית רגילה, בקרן כספית מתחדשת אנחנו יודעים מראש מה התשואה הצפויה לאורך תקופת ההשקעה.
יחד עם זאת, יש כאן הבדל חשוב: לא ניתן למשוך את הכסף מתי שרוצים, אלא רק בתאריכים קבועים מראש. לכן, הקרן הזו פחות מתאימה למי שצריך גמישות מלאה או עלול להזדקק לכסף באופן פתאומי.
מה ההבדל המרכזי בין קרן כספית רגילה, קרן כספית מתחדשת ופיקדון בנקאי, ומתי כל אחת עדיפה?
ההבדל המרכזי בין קרן כספית רגילה, קרן כספית מתחדשת ופיקדון בנקאי מתבטא בעיקר בנזילות הכסף, בתחזית התשואה ובאופן המיסוי שהוא הכי קריטי שיש.
קרן כספית רגילה מציעה לכם נזילות מלאה, כלומר, אפשר למשוך את הכסף כמעט בכל יום מסחר ללא קנסות. התשואה שלה משתנה כל הזמן בהתאם לריבית במשק ולביצועים היומיים של הקרן, והיא עשויה להיות אטרקטיבית יותר מפיקדונות בנקאיים, במיוחד בתקופות של ריבית גבוהה בבנק ישראל. היא מתאימה למי שמחפש גמישות מקסימלית בכספו, כמו פיקדון “פתוח” לצד תשואה לפי ריבית בנק ישראל, במידה והריבית תרד, תשואת הקרן הכספית תרד גם היא.
מנגד, פיקדון בנקאי מציע לרוב תשואה מובטחת וקבועה לפרק זמן מוגדר, אך בתמורה הוא מגיע עם נזילות מוגבלת וקנסות על משיכה מוקדמת. החיסרון הכלכלי הבולט שלו הוא המיסוי על הרווח הנומינלי. כלומר, אתם משלמים מס על כלל הרווח שצברתם, ללא קשר לשחיקת ערך הכסף עקב אינפלציה. חסרון קריטי בתקופה של אינפלציה גבוהה.
כאן נכנסת לתמונה הקרן הכספית המתחדשת, המגשרת על הפערים ומציעה שילוב יתרונות ייחודי: בדומה לפיקדון סגור, הנזילות שלה מוגבלת וניתן למשוך את הכסף רק בתאריכים קבועים מראש. אולם, יתרונה הבולט הוא שאתם מקבלים ידיעה מראש לגבי התשואה הצפויה לתקופה מסוימת. למרות שהתשואה אינה מובטחת במאה אחוז (כי הקרן נסחרת בבורסה ויכולות להיות תנודות קטנות), היא נגזרת מנכסים יציבים כמו מק”מים ואג”ח ממשלתיות קצרות, מה שמעניק לה תחזית תשואה ודאית למדי.
היתרון הגדול ביותר של הקרן המתחדשת או הקרן הכספית ״הרגילה״ שאנחנו שכבר מכירים היום על פני פיקדון בנקאי הוא המיסוי הריאלי, אתם משלמים מס של 25% אך רק על הרווח שנותר לאחר ניכוי האינפלציה. בתקופות של אינפלציה, יתרון זה יכול להביא לתשואה נטו גבוהה משמעותית יותר מזו שתקבלו בפיקדון בנקאי. לכן, הקרן הכספית המתחדשת עדיפה למי שמעוניין בוודאות גבוהה לגבי התשואה הצפויה לטווח קצר, מוכן לוותר על נזילות יומיומית, ומחפש למקסם את הרווח הנקי שלו בזכות יתרון המיסוי הריאלי, במיוחד כאלטרנטיבה לפיקדונות הבנקאיים.
אז למה זה חשוב?
כי הציבור מתחיל להבין, והבנקים לא ממש שמחים על כך.
ב־2024 הקרנות הכספיות היו האפיק הסולידי הכי משתלם בישראל, ועדיין רוב הציבור נשאר בפיקדונות בנקאיים שנותנים ריבית נמוכה יותר. למה? כי זה מה שהבנק מציע להם כשנכנסים לסניף או לאפליקציה, ולעיתים קרובות אלו האפשרויות הבודדות שהוא מקדם.
אבל עכשיו, עם כניסת הקרנות המתחדשות והדרישה של הרגולטור להציג אותן לציבור בצורה שקופה, נפתח חלון הזדמנויות חדש. הציבור זוכה ליותר אלטרנטיבות מחוץ לבנקים, מה שמגביר את התחרות ומעודד את הבנקים להציע תנאים טובים יותר.
בשורה תחתונה, קרן כספית מתחדשת היא צעד חשוב בדרך להפוך את שוק החיסכון לשקוף ותחרותי יותר. היא לא מתאימה לכל אחד, אבל היא כן שווה בדיקה לכל מי שרוצה להרוויח קצת יותר מהכסף בעו”ש (חשבון עובר ושב), בלי לקחת סיכון גבוה.
בסוף, ההבדל האמיתי בין אפיק חיסכון טוב לאפיק בינוני לא תלוי רק במספרים, אלא בכמה אנחנו מבינים מה מציעים לנו.
