כשהרכבים החשמליים פרצו בסערה בסין ההבטחה הייתה פשוטה: תחבורה ירוקה וזולה יותר לכולם. אלא שמאז, המציאות הפכה למורכבת בהרבה. בשנה האחרונה, סין הפכה לזירת מלחמה של ממש, מלחמת מחירים אגרסיבית בין יצרניות הרכב החשמלי. הממשלה הסינית החליטה להתערב כדי לעצור את ההסלמה, אך השאלה הגדולה נותרה בעינה, האם התערבות ממשלתית באמת יכולה לעצור מלחמת מחירים שנוצרה על ידי השוק עצמו?

הנתונים מספרים את הסיפור בצורה ברורה: בשנה האחרונה, מחירי הרכבים החשמליים בסין ירדו בממוצע בכ25%, מה שיצר לחץ עצום על יצרניות הרכב. חברות ענק כמו BYD, ניאו (Nio) ואקספנג (XPeng) התחרו על הלקוחות באמצעות הוזלות דרמטיות, מה שהוביל להכנסות פחותות יותר וכל זה כדי לשמור על נתח שוק. חברת BYD אחת מיצרניות הרכב החשמלי הגדולות בסין (ובעולם), הוזילה בחדות את המחירים של 22 דגמים שלה בין 10% ל־34%.

בתמונה אפשר לראות את הבדל בהכנסות של חברת BYD.
(RMB הוא הקיצור של Renminbi – המטבע הרשמי של סין)

קרדיט: CnEVPost

אך מדוע החברות הסיניות מצאו את עצמן במאבק כזה מאתגר? הסיבה העיקרית מקורה באסטרטגיית המכירות של החברות. במשך שנים הממשל הסיני עודד ייצור ומכירת רכבים חשמליים באמצעות סובסידיות משמעותיות, מה שיצר שוק תחרותי אך גם כזה שתלוי בתמיכה ממשלתית. כשהסובסידיות הופחתו ואף הוסרו לחלוטין בחלק מהאזורים, החברות מצאו את עצמן לכודות בתחרות אגרסיבית על נתח שוק הולך וקטן, עם מלאי עצום וללא יכולת לעצור את גל ההנחות שהחל להתפשט עוד לפני עצירת הסובסידיות הממשלתיות. (סובסידיה – מימון חלקי מהממשלה)

במוקד המאבק נמצאות לא רק החברות הסיניות, אלא גם יצרניות הרכב הזרות שפועלות במדינה, כגון טסלה (TSLA) ופולקסווגן (VOW3). טסלה, למשל, הורידה השנה את מחירי הדגם הפופולרי Model Y בסין בכ 20%, בניסיון לשמור על מעמדה מול החברות המקומיות, גם פולקסווגן ביצעה צעדים דומים, כאשר הורידה את מחיר הדגם החשמלי ID.3 בכ 15%.

בתמונה הבאה אפשר לראות את מכירות של חברת טסלה, Model Y.

קרדיט: cnEVPost

בנוסף, האם הצעדים הממשלתיים יצליחו לשנות את המציאות בשטח? מומחים וגורמים בשוק אינם משוכנעים.
בעוד שהממשלה מבקשת להפסיק את מלחמת המחירים ולייצב את השוק, החברות עצמן לא יודעות איך להמשיך, להוריד מחירים ולשמור על נתח שוק או לעצור ולהסתכן באובדן לקוחות ונתח שוק משמעותי. כפי שציינתי, מצב זה יוצר קונפליקט פנימי בין החברות לעצמן וכך גם בקרב הלקוחות, שמצפים להמשך הורדות המחירים.

המהפכה החשמלית לא תלויה רק בסובסידיות או במלחמת מחירים אלה גם תלויה במשהו קטן ופחות מוכר אך מאוד חשוב.
המתכות הנדירות שמפעילות את הרכבים החשמליים הן חלק קטן אבל חשוב מאוד בכל רכב – הן נמצאות בתוך המנוע החשמלי, במערכות בלימה, בחיישנים, ואפילו בחלונות ובמראות הצד. מדובר במגנטים מאוד חזקים שעשויים מחומרים מיוחדים בשם ניאודימיום, ברזל ובורון (NdFeB). מה שמיוחד בהם זה שהם קטנים אבל חזקים במיוחד, ולכן מושלמים לרכבים חשמליים, שם צריך חלקים קלים, קטנים ויעילים. הבעיה התחילה כשסין, שמייצרת כמעט את כל המגנטים האלו בעולם (כ־90% מהשוק), החליטה להגביל את הייצוא שלהם בגלל סכסוכים עם ארה”ב. עכשיו, כל ייצוא צריך אישור מיוחד, ורוב הבקשות נדחות. התוצאה: מפעלים באירופה ובמקומות נוספים כבר נאלצו לעצור ייצור, וחברות רכב חוששות ממחסור. הפתרון הוא לנסות לייצר את המגנטים במדינות אחרות או למחזר מגנטים ישנים, אבל זה לוקח זמן. לכן ייתכן שהמחסור יימשך גם בחודשים הקרובים וישפיע על זמינות ועל מחירי רכבים חשמליים בכל העולם.

עוד נקודה חשובה, כשיש ביקוש חזק למוצר מסוים, זה לא תמיד חד משמעי, חלק מהחברות ירוויחו מזה בגדול, כי הן מוכרות את המוצר או קשורות לייצור שלו, אבל אחרות דווקא ייפגעו, למשל אם הן תלויות בו בתור חומר גלם.

מספר חברות שאפשר לראות את התשואה שלהם:

China Northern Rare Earth Group SHA: 600111 – תאגיד ממשלתי סיני הענק שמפיק, מעבד וסוחר במגוון מוצרי עפרות נדירות, כולל תרכובות, מתכות ומגנטים מתקדמים, ומשרת תעשיות מגוונות כגון אנרגיה, רכב והגנה. עשתה תשואה של 31.59% בשנה האחרונה.

JL MAG Rare‑Earth SHE: 300748 – יצרנית סינית של מגנטים נדירים מסוג NdFeB, כולל רכיבים למכוניות חשמליות, מזגנים ותעשיית הרוח, עם מומחיות בפיתוח וייצור מגנטים עיליים. בשנה האחרונה עשתה תשואה של 56.64%

MP Materials NYSE: MP – היצרן היחיד בארה”ב עם תשתית מלאה בשרשרת הערך לנדירות, ניהול מכרה Mountain Pass בקליפורניה ומתעסקת בעיבוד וייצור מגנטים. עשתה תשואה של 70.72% בשנה האחרונה.

בתמונה הבאה אפשר לראות איך סין עלתה משמעותית בייצור של מגנט.
(נתון עד שנת 2020)

ואיך כל זה קשור לישראל? ישראל, כמו מדינות רבות, צופה בהתפתחויות בסין בדריכות. השוק הישראלי תלוי מאוד ביבוא רכבים סיניים.
רק לצורך ההבנה, שימו לב לנתונים הבאים לגבי הרכבים סינים בארץ:
הפריצה הסינית לכבישי ישראל נמצאת בשיאה, בשנת 2022 עמדו המסירות של הרכבים החשמליים מסין על כ 6800 מסירות רכבים בשנה. משם זינקו מסירות הרכבים הסינים לכ 46,000  בשנת 2024, ותופסות נתח שוק של כ 70% משוק הרכבים החשמליים בארץ. בנוסף, הרבעון הראשון של 2025 רק הדגיש את המגמה, כאשר 9 מתוך כל 10 חשמליות שנמכרו נשאו לוגו סיני.

עם זאת, החשש הוא כי מלחמת המחירים בסין שעל פניו אמורה להוזיל את הרכבים בישראל, עלולה ליצור דווקא חוסר ודאות משמעותי. יבואנים וצרכנים חוששים שהירידה במחירים תהיה זמנית, ושעלייה מחודשת תגיע רק ברגע שהשוק הסיני יתייצב וזה כמובן יכול לקחת זמן.

בסופו של יום, מלחמת המחירים בסין משקפת מציאות מורכבת בהרבה מאשר ירידה פשוטה במחירים: היא מראה לנו את האתגרים של שוק שמתמודד עם עודף ייצור, תלות ממשלתית חזקה וצרכנים שלמדו לחכות להנחות. התערבות ממשלתית אולי תצליח לבלום את ההידרדרות בטווח הקצר, אך הבעיה העמוקה יותר עדיין רחוקה מלהיפטר. השאלה היא האם הממשלה והחברות יוכלו לעבוד יחד כדי ליצור עתיד כלכלי ותחבורתי יציב ובריא, או שמלחמת המחירים תימשך ותביא להפסדים גדולים הרבה יותר בטווח הארוך ובעקיפין גם לפגיעה בצרכנים עצמם שמבינים שלרכב חשמלי עלויות הרבה יותר נמוכות מרכב בנזין.